“活钱理财”火热，合规问题需重视

编者按：本文来自微信公众号“索骥合规”（ID:sjhg_66），索骥合规网授权发布。

在理财市场整体暗淡的背景下，一款叫“活钱理财”的产品却非常火。

“活钱理财”可以实现七日年化收益率2.3%，随时可赎回秒到账，理财账户内资金可直接用于消费……

但看起来诱惑满满的“活钱理财”，却又成为金融市场的一款不合规产品。

尽管投资市场风波不断，理财一直受人们追捧。但理财产品往往充斥着各种潜在的风险，将投资市场的合规问题不断推到人们眼前。

一、投资新宠“活钱理财”

庞大的理财群体与稀缺的理财产品之间的矛盾，是理财市场一直以来的问题。

在庞大理财需求催生下，不断有新的理财机构进入市场。据统计，2023 年 6 月有 417 家机构代销了理财公司发行的理财产品，较 2023 年年初多出 89 家，较去年同期多出 218 家。

理财群体的年轻化，也让理财产品的参与门槛越来越低。最新数据显示，2022年，互联网投资理财用户已经超1.6亿，其中，30岁以下群体成为主力。

活钱理财界的“鼻祖”余额宝，就是将理财产品门槛降低的先例。

余额宝的出现，不仅打破了当时金融行业的多项壁垒，同时改变了普通百姓的理财方向，催生了无数的“理财宝宝”。

据余额宝官方公布的数据显示：截至2023年5月1日，余额宝十年间累计为用户赚的收益超3867亿元，相当于每天为国人赚了1亿的零花钱。

而伴随理财门槛降低，“活钱理财”以“投入少、流动性强”成为新宠。

今年以来，许多银行不断升级零钱理财产品，通过增加底层产品的数量来提高快速赎回的额度。据普益标准统计，7月份全市场共发行了59款零钱理财类产品（包含总份额产品），较去年同期上涨883.33%，翻了近9倍。其中97%为理财公司发行，发行规模合计为2989万元。

“活钱理财”通过组合多只现金管理类产品或货币基金，提高了快速赎回额度，以变通的方式满足了客户对流动性的需求，让躺在活期的零钱有了新去处，成为投资界的新宠。

然而，增加产品组合数量也引发了一些担忧。这一类产品投向5-80只理财产品或货币基金，规避了单只现金管理类产品每天1万元的快速赎回上限，蕴藏流动性风险，加剧了金融市场风险。

有专家指出，如果产品规模过大，可能对货币市场稳定性产生影响。

目前，监管部门尚未明确整改要求，因此许多银行并未下架或整改这类产品，不过监管部门已经意识到了货币零钱组合的底层风险。

二、那些年理财产品暴过的雷

“金钱永不眠”的投资市场，一直是各种不合规甚至“暴雷”事件的聚集地。

P2P：2018-2019年，据网贷之家不完全统计，2018年6月-9月出现了453家问题平台，273家停业及转型平台。巅峰规模1万亿，涉及到400万人；

地产理财：2021-2023年，恒大400亿、佳兆业128亿，零零散散加起来千亿级别，涉及到约20万人；

河南村镇银行：400亿，共计40万储户；

中植系：2023年的8月下旬中植系爆雷，据报道，此次爆雷导致约15万富裕人群损失惨重，其中最少投资30万，最高达50亿，总涉及资金达2300亿。

这些事件是贪婪和无知酿成的悲剧，更是对投资市场发出的合规警示。

近年来，监管层不断规范货币基金和规范现金管理类理财产品。2018年6月，证监会、央行联合发布《关于进一步规范货币市场基金互联网销售、赎回相关服务的指导意见》，明确要求单只货币市场基金单个自然日的“T+0赎回提现业务”提现金额设定不高于１万元的上限；2021年5月银保监会、央行于发布《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》，在定义、销售办法、投资管理、估值方式以及流动性和杠杆等方面对现金管理类产品进行了严格的要求。

今年2月19日，深圳金融办点名通报鼎益丰，提示相关业务风险，具备“非法性”特征，承诺保本付息、按期返利，具备“利诱性”特征，向不特定人群募集资金，具备“社会性”特征。

9月1日，上海证监局对知名量化私募明汯投资采取责令改正措施的决定，同时，该公司员工徐世骏、卓灵晨也被上海证监局采取了“出具警示函”的监督管理措施。

随着监管的深入，理财产品的合规性也在加强。

对于投资市场，牛顿说过“我可以计算行星的轨迹，却无法计算人们的疯狂。”但即便受贪婪和恐惧支配的人类金融市场瞬息万变，只要在合规体系内运行，就可以让风险更少一分。

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